保山涨幅有限，冷拔无缝钢管走势又下行

因中国经济增速下滑，受“中国需求”影响较深的黑色系品种几乎集体陷入单边下跌的深渊，其龙头老大铁矿石更以接近50%的年内跌幅熊冠2016年大宗商品市场，甚至有市场人士认为，这标志着一个时代的结束。

回顾2015年，接受中国证券报记者采访的分析人士指出，供应端大幅过剩、需求端萎缩、下游资金面趋紧等因素，是造成冷拔无缝钢管价格大幅下跌的主因。展望后市，矿价下跌的“快进键”或延续至2016年，这将给产业链上下游带来震动，并导致行业进入重新洗牌的“新常态”。

2016：黑铁时代结束

“黑铁时代终结”，高盛盖棺定论式的措辞，不容置疑地反映了冷拔无缝钢管在2014年的孱弱表现。在这一国际投行看来，2016年无疑是冷拔无缝钢管的转折之年。今年，冷拔无缝钢管产能扩张速度追上了需求增速，利润率跌至历史新低。

回顾2014年，冷拔无缝钢管的价格下跌按下了“快进键”。Wind品种指数显示，年初至今，铁矿指数大幅下跌47.87%，跌幅之大，可谓熊冠大宗商品。截至5月23日，大商所冷拔无缝钢管期货主力合约报收于473元/吨，已从年初的“9”时代大跨步跌入“4”时代。